De liquidatiereserve is een van de meest doeltreffende instrumenten waarover een Belgische KMO-bedrijfsleider beschikt om liquiditeit aan een beheerste kostprijs uit zijn vennootschap te halen. De Arizona-hervorming maakt het instrument sneller — de wachttermijn daalt van vijf naar drie jaar — maar ook duurder: de roerende voorheffing bij uitkering stijgt van 5 % naar 9,8 %. Achter die schijnbare eenvoud bestaan voortaan twee stelsels naast elkaar. Zo vindt u uw weg.
Voor liquidatiereserves aangelegd vanaf 1 januari 2026 daalt de wachttermijn van vijf naar drie jaar, maar stijgt de roerende voorheffing bij uitkering van 5 % naar 9,8 %. Samen met de afzonderlijke aanslag van 10 % bij de aanleg brengt dit de effectieve belastingdruk op ongeveer 18 % (tegenover 13,64 % voordien). Reserves aangelegd tot en met 31 december 2025 behouden het oude stelsel: vijf jaar wachten en 5 % roerende voorheffing. De verhoging naar 9,8 % geldt voor dividenden die worden toegekend of betaalbaar gesteld vanaf 11 juni 2026.
Tien jaar lang was de liquidatiereserve het favoriete compromis van voorzichtige bedrijfsleiders. Je legde de reserve aan bij de afsluiting, je wachtte, en je haalde je liquiditeit binnen aan een totale kostprijs die weinig andere mechanismen konden evenaren. De Arizona-hervorming schaft dit instrument niet af — ze herijkt het. En zoals zo vaak in het Belgische fiscale recht schuilt de duivel in de combinatie van data en tarieven.
Dit artikel zet de exacte cijfers op een rij, zoals ze voortvloeien uit de stand van het recht in juni 2026, en laat zien waarom de beslissing om een reserve aan te leggen of uit te keren voortaan nauw samenhangt met het jaar van aanleg.
Het mechanisme in één zin
De liquidatiereserve laat een kleine vennootschap (in de zin van artikel 1:24 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen) toe om een deel van haar winst na belasting naar een bijzondere reserve te boeken, mits onmiddellijke betaling van een afzonderlijke aanslag van 10 %. Die aanslag is definitief. In ruil geniet de latere uitkering van die reserve een verlaagde roerende voorheffing, op voorwaarde dat een wachttermijn wordt nageleefd.
Het stelsel vindt zijn grondslag in het WIB 92 (artikelen 184quater en 269 §1, 8°). De aantrekkingskracht zit in de voorspelbaarheid: in tegenstelling tot een gewoon dividend, belast aan 30 % roerende voorheffing, biedt de liquidatiereserve een totale kostprijs die op voorhand bekend is en gespreid in de tijd.
Wat de Arizona-hervorming werkelijk verandert
Het Arizona-regeerakkoord van 31 januari 2025 had een duidelijk doel: de fiscaliteit van de liquidatiereserve afstemmen op die van het VVPRbis-stelsel. Twee parameters werden gewijzigd, in twee tegengestelde richtingen.
De wachttermijn wordt ingekort. Voor nieuw aangelegde reserves daalt de termijn die moet worden nageleefd vóór uitkering aan het verlaagde tarief van vijf naar drie jaar. Dat is een reële liquiditeitswinst: de bedrijfsleider haalt zijn geld twee jaar vroeger aan verlaagde kostprijs binnen.
De voorheffing bij uitkering stijgt. In ruil wordt de roerende voorheffing bij uitkering na de wachttermijn verhoogd. De eerste stap van de hervorming (programmawet van 18 juli 2025) bracht die van 5 % naar 6,5 %. Een tweede programmawet, begin 2026 ingediend, ging verder: het tarief bedraagt voortaan 9,8 %, zodat de totale effectieve belastingdruk uitkomt op 18 % — strikt afgestemd op het nieuwe VVPRbis-tarief.
Eén en dezelfde vennootschap kan in juni 2026 zowel "oude" reserves bezitten (aangelegd tot en met 31 december 2025, 5 % na 5 jaar) als "nieuwe" reserves (aangelegd vanaf 2026, 9,8 % na 3 jaar). Beide worden niet onder dezelfde voorwaarden uitgekeerd. De verkeerde schijf op het verkeerde moment uitkeren kan meerdere procentpunten nodeloze voorheffing kosten. Vóór elke uitkering moet de exacte samenstelling van de reserves, boekjaar per boekjaar, in kaart worden gebracht.
De cijfers vergeleken, boekjaar per boekjaar
Onderstaande tabel vat de toepasselijke regels samen naargelang het jaar van aanleg van de reserve.
| Parameter | Reserve aangelegd ≤ 31/12/2025 | Reserve aangelegd vanaf 2026 |
|---|---|---|
| Aanslag bij aanleg | 10 % | 10 % |
| Wachttermijn | 5 jaar | 3 jaar |
| Voorheffing bij uitkering (termijn nageleefd) | 5 % | 9,8 % |
| Totale effectieve belastingdruk | ≈ 13,64 % | ≈ 18 % |
| Vervroegde uitkering (vóór de termijn) | 30 % | 30 % |
De effectieve druk van 13,64 % in het oude stelsel verklaart zich door de tariefmechaniek: op 100 € winst laat de aanslag van 10 % een nettoreserve van 90,91 €, waarop vervolgens de voorheffing van 5 % wordt toegepast. De optelsom van beide heffingen, afgezet tegen de oorspronkelijke winst, komt uit op ongeveer 13,64 %. Met een voorheffing van 9,8 % leidt dezelfde berekening tot een effectieve druk van ongeveer 18 %.
De scharnierdatum: 11 juni 2026
De verhoging van de voorheffing naar 9,8 % treft de oude reserves niet. Ze geldt voor dividenden die worden toegekend of betaalbaar gesteld vanaf 11 juni 2026, oftewel de tiende dag na de publicatie van de programmawet in het Belgisch Staatsblad. Voor reserves aangelegd tot en met 31 december 2025 blijft het tarief van 5 % verworven zodra de termijn van vijf jaar is verstreken — dat is precies de bedoeling van de overgangsregeling.
Die datum creëert een strategische asymmetrie. Een bedrijfsleider die over oude, vervallen reserves beschikt, doet er goed aan de timing van zijn uitkeringen zorgvuldig te onderzoeken, want dat zijn de goedkoopste reserves op zijn balans. Omgekeerd volgen de vanaf 2026 aangelegde reserves het nieuwe raster, zonder keuzemogelijkheid.
Zelfs aan 18 % effectieve druk blijft de liquidatiereserve ver onder de gewone roerende voorheffing van 30 % op een klassiek dividend. En de overgang naar drie jaar verbetert de liquiditeit van het instrument aanzienlijk: voor een vennootschap die vandaag een reserve aanlegt, wordt de liquiditeit al vanaf 2029 aan verlaagde kostprijs beschikbaar. Op horizonten van overdracht of herinvestering compenseert die inkorting deels de tariefverhoging.
Een rekenvoorbeeld om de gedachten te ordenen
Neem een Belgische KMO met een winst na vennootschapsbelasting van 100 000 €, volledig bestemd voor een liquidatiereserve.
Bij de aanleg vertegenwoordigt de afzonderlijke aanslag van 10 % een bedrag van 10 000 €. De op de balans ingeschreven nettoreserve bedraagt dus ongeveer 90 000 € (in de praktijk 90 909 € op een brutobasis van 100 000 €, maar laten we de orde van grootte aanhouden).
Onder het oude stelsel (reserve aangelegd in 2025) ondergaat de uitkering na vijf jaar een voorheffing van 5 %, oftewel ongeveer 4 545 €. De bedrijfsleider ontvangt ongeveer 86 360 € netto, voor een totale druk van ongeveer 13,64 %.
Onder het nieuwe stelsel (reserve aangelegd in 2026) ondergaat de uitkering na drie jaar een voorheffing van 9,8 %, oftewel ongeveer 8 900 €. De bedrijfsleider ontvangt ongeveer 82 000 € netto, voor een totale druk van ongeveer 18 %. Het verschil — in de orde van 4 360 € op 100 000 € — is de prijs van het nieuwe evenwicht: twee jaar gewonnen tegenover vier procentpunten extra druk.
Liquidatiereserve, VVPRbis of roerende verhuur: hoe afwegen
De hervorming brengt de kostprijs van de liquidatiereserve en die van VVPRbis sterk bij elkaar — beide convergeren naar 18 % effectieve druk. De keuze tussen beide hangt dan minder af van het tarief dan van de toegangsvoorwaarden en de timing: VVPRbis veronderstelt een in aanmerking komende inbreng in geld en redeneert per boekjaar sinds de inbreng, terwijl de liquidatiereserve vrij wordt aangelegd op de winst van het boekjaar, zonder inbrengvoorwaarde.
Voor een bedrijfsleider die het effect van de verhoging wil neutraliseren, verdienen andere structurele benaderingen aandacht. De roerende verhuur van een kunstwerk in het bijzonder volgt geen wachtlogica: de huurlast is aftrekbaar in de vennootschapsbelasting onder de voorwaarden van artikel 49 WIB 92, en het kunstwerk blijft, als lichamelijk niet-financieel roerend goed, buiten het toepassingsgebied van de Arizona-meerwaardebelasting. Waar de liquidatiereserve de uitstroom van liquiditeit beheert, werkt de roerende verhuur stroomopwaarts, op de belastbare basis zelf.
Geen van deze instrumenten is in absolute zin superieur. De juiste beslissing hangt af van de horizon, de samenstelling van de balans en de persoonlijke doelstellingen van de bedrijfsleider — en dat wordt precies in een gesprek beslist, niet in een tabel.